希腊字母探索

观察清单

• Delta：剩余期限越短，平值附近的 Delta 曲线越陡，临近到期时几乎变成一个阶梯。
• Gamma：集中在平值附近，并随到期临近急剧放大——这就是「到期日 Gamma 风险」。
• Theta：平值期权的时间价值在最后几周加速流逝；深度实值与虚值的 Theta 较小。
• Vega：剩余期限越长 Vega 越大，平值附近最大。
• 切换「横轴：剩余时间」，可以看到同一个希腊字母在实值、平值、虚值三种情况下随时间的演变。

单位说明

所有希腊字母均为「每股」数值：Delta 为标的变动 $1 时期权价格的变化；Gamma 为 Delta 的变化；Theta 为每过一个日历日的价格变化；Vega 为隐含波动率变动 1 个百分点的价格变化；Rho 为利率变动 1 个百分点的价格变化。乘以 100 即为每张合约的美元数。